备受业界关注的广州东百集团高价竞购南宁百货一事又有新消息。
日前，广州东百集团以最高价竞得南宁百货（600712）的千万股限售股权，成为第三大股东。有报道称，此次收购是由广州东山百货主导，但对于这一消息，东山百货大楼股份有限公司一直不以置评。
近日，东山百货新闻发言人戴崇业在接受信息时报记者采访时，开腔表示：“此次收购并不是东山百货所为，与公司无关。”让此次收购蒙上了更神秘的面纱。
东百集团高价买下南宁百货
上月初，南宁法院对广西国力投资担保有限公司代深圳市中海融担保投资有限公司持有的南宁百货1270.88万股（占总股本的8.78%）进行拍卖。
在拍卖会上，广州东百集团（下简称“东百集团”）以8959.72万元的高价一举竞得，且支付了全部价款。
东百集团在此次收购的权益变动书中表示，此次拍买是公司的自主投资行为，目的在于通过投资获得投资回报。并指出，公司将依据自身判断，根据未来实际情况的变化，自主做出增持或减持南宁百货股份的决定。公司在未来12个月内有增持或减持南宁百货的可能，但目前还没有具体计划。此举被市场认为“可进可退”的模糊做法。
不过，东百集团发言人梅卓荦对此收购充满信心。“公司购入的成本价是7.05元/股，当时南宁百货的二级市场价格是9元/股，市场上还存在20%左右的利润空间。”他说，此次竞得的1270.88万股股份为限售流通股，其中723.36万股将于2009年6月16日即可上市流通，其余547.52万股将于2010年6月16日才可上市流通。截至目前，南宁百货的收盘价还一直徘徊在8～9元/股之间，在上述限售流通股解禁后即可抛售套利。
但也有市场人士认为，二级市场股价很难预料。深圳逸马顾问有限公司总经理马瑞光表示，东百集团此次竞买的价格是7.05元/股，加上竞买的手续费、交易费等费用，抛售时的股价应该至少不能低于8元才不会亏本。但今年二季度零售行业经营环境并不理想，也是传统的淡季。若东百集团只是为了从二级市场获得投资回报，则此次投资不仅回报率低，而且风险也很大。
高价竞购是为帮人代持？
据悉，在南宁百货上述股权拍卖上，全国各地有10余家意向方参与了此次股权竞拍，其中包括国内龙头百货企业上市公司。一位业内人士表示，“东百集团这种高价摘牌的行为令人不解，因为它获得8.78%股权的代价，差不多和南宁百货大股东转让18.86%的控股权价格相当。”今年3月，南宁百货最大股东沛宁公司因与亚奥数码就国有股（共计2728.16万股）转让价格重新协商，据当时以在完成股改一年后的所有交易日为定价原则，标的资产的沽售价格1.18亿元。而在拍卖会上，东百集团却以8959.72万元的价格竞得限售股1270.88万股，相当于用同倍价格却获得不到一半的股权。
据南宁百货2008年的三季报显示，公司净资产为1.57元/股，预计2008年净利润为2780万～3475万元，每股收益约为0.2～0.24元。按此估算，南宁百货在此业绩下所能支撑的股价应该在5.2元～8.89元。剔除二级市场的动态因素，此次收购的股价被市场高估，广州东百竞买上述股权并不是一次划算的买卖。
那么，东百集团竞购上述股权究竟用意何在呢？在此之前，有业内人士猜测，东百集团是为他人代持收购，因为坊间曾流传广百集团有望参与此次收购，但广百股份高层在接受采访时对此予以否认，并称东百集团的收购行为与其没有任何关系，它们之间并非隶属关系，而是同为广州市国资委所属的零售百货企业集团。
“幕后推手”并非东山百货
事实上，东百集团此次高调举牌和阔绰的表现，与其知名度形成反差；东百集团到底是何方神圣，引来众多媒体的关注与猜测。此前，一些媒体报道称，“在广州零售业界，较为知名的企业包括广百集团、友谊、天河城百货等，‘广州东百集团’这个企业好像没听过，旗下较为知名的企业包括东山百货大楼股份有限公司、华夏百货公司、广州市文化用品公司等，此次收购可能是东山百货主导。”
信息时报记者上网查阅东百集团公开资料看到，有关该企业的资讯近乎空白。而在此次东百集团所出具的权益变动书中，信息披露义务人也是惜字如金，除了说明“成立于1996年、注册资本7094万元”，以及法人代表和通讯地址等几个基本资讯的简单描述外，其他与企业自身经营相关的事项只字未提。
而东山百货大楼股份有限公司新闻发言人戴崇业则明确向记者表示，此次收购南宁百货并不是东山百货所为，且目前东山百货与东百集团并不存在隶属关系，而是两个独立的法人单位。“1996年，在广州市国资委设立广州东百集团后，东山百货以及上述公司归其管理。之后经过几次股改，东山百货变为民营企业。”他说，按照东山百货目前的经营规模，并不一定有实力拿出这么多现金去主导这次收购；而且这么大的一笔收购，职工也不可能不知情。
梅卓荦也表示，此次拍买是东百集团的自主投资行为，与东山百货大楼无关。
专家观点
东百以现金收购很出乎意料
南宁百货千万股权易主，广州东百“横刀夺爱”是否另有玄机？深圳逸马顾问有限公司总经理马瑞光表示，零售类上市公司投资股票多以打新股或取得法人股获得股权回报。从已公布年报的零售上市公司看，2008年投资股票的收益并不理想，已非2007年股价大涨之时可比。
他说，目前已有14家上市百货企业发布了今年第一季度业绩报告。报告显示，百货业营业额出现普遍增长，平均增幅达10%左右；但利润却大幅下降。其中，成商集团一季度利润同比下降18.72%、东百集团下降9.2%、兰州民百下降46.63％、汉商集团下降46%、南京新百下降6.34%，最多下降五成左右。“与去年第四季度数据相比，一季度销售数据增长幅度较高，但扣除一季度节日效应，目前说百货业复苏还为时过早，现在也不是零售百货类抄底最佳时机。”
马瑞光指出，现在收购可以以互换股权进行操作，而东百集团却以现金收购，实在出乎意料，说明其现金流相当充足，或者背后另有其人，而这其中的玄机只有待市场去检验甄别。
日前，广州东百集团以最高价竞得南宁百货（600712）的千万股限售股权，成为第三大股东。有报道称，此次收购是由广州东山百货主导，但对于这一消息，东山百货大楼股份有限公司一直不以置评。
近日，东山百货新闻发言人戴崇业在接受信息时报记者采访时，开腔表示：“此次收购并不是东山百货所为，与公司无关。”让此次收购蒙上了更神秘的面纱。
东百集团高价买下南宁百货
上月初，南宁法院对广西国力投资担保有限公司代深圳市中海融担保投资有限公司持有的南宁百货1270.88万股（占总股本的8.78%）进行拍卖。
在拍卖会上，广州东百集团（下简称“东百集团”）以8959.72万元的高价一举竞得，且支付了全部价款。
东百集团在此次收购的权益变动书中表示，此次拍买是公司的自主投资行为，目的在于通过投资获得投资回报。并指出，公司将依据自身判断，根据未来实际情况的变化，自主做出增持或减持南宁百货股份的决定。公司在未来12个月内有增持或减持南宁百货的可能，但目前还没有具体计划。此举被市场认为“可进可退”的模糊做法。
不过，东百集团发言人梅卓荦对此收购充满信心。“公司购入的成本价是7.05元/股，当时南宁百货的二级市场价格是9元/股，市场上还存在20%左右的利润空间。”他说，此次竞得的1270.88万股股份为限售流通股，其中723.36万股将于2009年6月16日即可上市流通，其余547.52万股将于2010年6月16日才可上市流通。截至目前，南宁百货的收盘价还一直徘徊在8～9元/股之间，在上述限售流通股解禁后即可抛售套利。
但也有市场人士认为，二级市场股价很难预料。深圳逸马顾问有限公司总经理马瑞光表示，东百集团此次竞买的价格是7.05元/股，加上竞买的手续费、交易费等费用，抛售时的股价应该至少不能低于8元才不会亏本。但今年二季度零售行业经营环境并不理想，也是传统的淡季。若东百集团只是为了从二级市场获得投资回报，则此次投资不仅回报率低，而且风险也很大。
高价竞购是为帮人代持？
据悉，在南宁百货上述股权拍卖上，全国各地有10余家意向方参与了此次股权竞拍，其中包括国内龙头百货企业上市公司。一位业内人士表示，“东百集团这种高价摘牌的行为令人不解，因为它获得8.78%股权的代价，差不多和南宁百货大股东转让18.86%的控股权价格相当。”今年3月，南宁百货最大股东沛宁公司因与亚奥数码就国有股（共计2728.16万股）转让价格重新协商，据当时以在完成股改一年后的所有交易日为定价原则，标的资产的沽售价格1.18亿元。而在拍卖会上，东百集团却以8959.72万元的价格竞得限售股1270.88万股，相当于用同倍价格却获得不到一半的股权。
据南宁百货2008年的三季报显示，公司净资产为1.57元/股，预计2008年净利润为2780万～3475万元，每股收益约为0.2～0.24元。按此估算，南宁百货在此业绩下所能支撑的股价应该在5.2元～8.89元。剔除二级市场的动态因素，此次收购的股价被市场高估，广州东百竞买上述股权并不是一次划算的买卖。
那么，东百集团竞购上述股权究竟用意何在呢？在此之前，有业内人士猜测，东百集团是为他人代持收购，因为坊间曾流传广百集团有望参与此次收购，但广百股份高层在接受采访时对此予以否认，并称东百集团的收购行为与其没有任何关系，它们之间并非隶属关系，而是同为广州市国资委所属的零售百货企业集团。
“幕后推手”并非东山百货
事实上，东百集团此次高调举牌和阔绰的表现，与其知名度形成反差；东百集团到底是何方神圣，引来众多媒体的关注与猜测。此前，一些媒体报道称，“在广州零售业界，较为知名的企业包括广百集团、友谊、天河城百货等，‘广州东百集团’这个企业好像没听过，旗下较为知名的企业包括东山百货大楼股份有限公司、华夏百货公司、广州市文化用品公司等，此次收购可能是东山百货主导。”
信息时报记者上网查阅东百集团公开资料看到，有关该企业的资讯近乎空白。而在此次东百集团所出具的权益变动书中，信息披露义务人也是惜字如金，除了说明“成立于1996年、注册资本7094万元”，以及法人代表和通讯地址等几个基本资讯的简单描述外，其他与企业自身经营相关的事项只字未提。
而东山百货大楼股份有限公司新闻发言人戴崇业则明确向记者表示，此次收购南宁百货并不是东山百货所为，且目前东山百货与东百集团并不存在隶属关系，而是两个独立的法人单位。“1996年，在广州市国资委设立广州东百集团后，东山百货以及上述公司归其管理。之后经过几次股改，东山百货变为民营企业。”他说，按照东山百货目前的经营规模，并不一定有实力拿出这么多现金去主导这次收购；而且这么大的一笔收购，职工也不可能不知情。
梅卓荦也表示，此次拍买是东百集团的自主投资行为，与东山百货大楼无关。
专家观点
东百以现金收购很出乎意料
南宁百货千万股权易主，广州东百“横刀夺爱”是否另有玄机？深圳逸马顾问有限公司总经理马瑞光表示，零售类上市公司投资股票多以打新股或取得法人股获得股权回报。从已公布年报的零售上市公司看，2008年投资股票的收益并不理想，已非2007年股价大涨之时可比。
他说，目前已有14家上市百货企业发布了今年第一季度业绩报告。报告显示，百货业营业额出现普遍增长，平均增幅达10%左右；但利润却大幅下降。其中，成商集团一季度利润同比下降18.72%、东百集团下降9.2%、兰州民百下降46.63％、汉商集团下降46%、南京新百下降6.34%，最多下降五成左右。“与去年第四季度数据相比，一季度销售数据增长幅度较高，但扣除一季度节日效应，目前说百货业复苏还为时过早，现在也不是零售百货类抄底最佳时机。”
马瑞光指出，现在收购可以以互换股权进行操作，而东百集团却以现金收购，实在出乎意料，说明其现金流相当充足，或者背后另有其人，而这其中的玄机只有待市场去检验甄别。
文献资料来源：2009-05-13 信息时报-D04
作者：林建敏
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